Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽(1.12-1.16)

【進口煤炭】進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR240.0美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場受雨季天氣影響，后市供應預期偏緊，國際市場買方詢盤意向持續(xù)升高，市場價格支撐足俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種遠期貨物報盤價持續(xù)堅挺，買賣雙方持續(xù)博弈，近期暫無實盤成交 海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運行目前終端庫存均保持較高天數(shù)，短期并無明顯采購計劃，且鋼廠盈利水平較差，疊加焦煤期貨走勢偏弱，市場參與者多數(shù)處于觀望態(tài)勢，整體港口煉焦煤交投氛圍一般，短期仍需關系焦煤走勢情況以及鐵水變化情況。

周評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)偏強運行，港口煉焦煤市場交投氛圍一般

【進口煤炭】16日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR239.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場受雨季天氣影響，后市供應預期偏緊，國際市場買方詢盤意向持續(xù)升高，市場價格支撐足俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流煤種遠期貨物報盤價持續(xù)堅挺，買賣雙方持續(xù)博弈，近期暫無實盤成交 進口港口方面，16日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運行目前終端庫存均保持較高天數(shù)，短期并無明顯采購計劃，且鋼廠盈利水平較差，疊加焦煤期貨走勢偏弱，市場參與者多數(shù)處于觀望態(tài)勢，整體港口煉焦煤交投氛圍一般，短期仍需關系焦煤走勢情況以及鐵水變化情況。

盤點

Mysteel：1月20日國內(nèi)市場化工煤價格行情

20日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，整體煤炭供應量較為充足；目前下游需求并未大量釋放，疊加大集團外購價持續(xù)下跌，產(chǎn)地周邊礦點與貿(mào)易商拉運積極性較弱，觀望情緒濃厚多數(shù)煤礦銷售一般，坑口價格整體以穩(wěn)為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場整體弱勢下行走勢，期貨低位運行后小幅反彈表現(xiàn)，沿?，F(xiàn)貨重心跟隨走低，內(nèi)地上游則延續(xù)主動降價排庫需求，下游買盤逢低剛需跟進，午后隨產(chǎn)區(qū)部分烯烴外采，交投氛圍稍有改善；今日國內(nèi)尿素市場報價弱穩(wěn)運行，部分區(qū)域運輸受阻，下游采購積極性不高，主流區(qū)域個別工廠靈活降價收單，部分低價成交見好。

日評

螺紋鋼：2025年供需小幅回落，2026年關注政策落地節(jié)奏

焦煤在2025年供需經(jīng)歷了兩次比較大的轉折，年初供應過剩，價格接連下跌后，宏觀政策面“反內(nèi)卷”，夏季價格逆轉，煤價大幅上漲，煤炭產(chǎn)區(qū)控產(chǎn)，需求旺季供需收緊，但2025年第4季度由于進口煤增加、產(chǎn)區(qū)保供、需求偏弱的原因，供需又重新寬松總體焦煤波動幅度明顯大于螺紋鋼且自身供需驅動較強，期貨沉淀資金攀升至新高，引領了整個黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的走勢螺紋鋼的另一原料鐵礦石處于擴產(chǎn)周期，但盤面貼水且供給屬于寡頭壟斷結構，有一定博弈成分，總體走勢震蕩。

鋼材

廣發(fā)期貨：元旦后焦炭第四輪提降落地后企穩(wěn)

昨日焦炭期貨震蕩走勢現(xiàn)貨端，1月1日零時焦炭第4輪提降落地，港口價格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場暫穩(wěn)運行供應端，焦炭調(diào)價滯后于焦煤，焦化利潤承壓，開工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈庫存端，港口、鋼廠均累庫，焦化廠去庫，整體庫存中位略增，焦炭供需好轉焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間 策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開始抵制降價，限產(chǎn)保價，煤炭端消息擾動市場，單邊建議逢低做多，套利關注多焦煤空焦炭。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭單邊建議逢低做多

【觀點】昨日焦炭期貨沖高回落走勢現(xiàn)貨端，1月1日零時焦炭第4輪提降落地，港口價格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場弱穩(wěn)運行供應端，焦炭調(diào)價滯后于焦煤，焦化利潤承壓，開工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈庫存端，港口、鋼廠均累庫，焦化廠去庫，整體庫存中位略增，焦炭供需好轉焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開始抵制降價，限產(chǎn)保價，煤炭端消息擾動市場，單邊建議逢低做多，套利關注多焦煤空焦炭。

機構

Mysteel早報：原料價格上漲 預計今日全國焊管價格趨強運行

深入分析了焦炭市場的供需格局及價格走勢：焦化企業(yè)均處于深度虧損狀態(tài)，限產(chǎn)幅度保持在15-35%焦炭、焦煤期貨漲停，黑色系整體拉漲，后期預期有所改觀，黑色系市場情緒開始好轉與會焦化企業(yè)達成以下共識：各企業(yè)繼續(xù)主動限產(chǎn)、減產(chǎn)，繼續(xù)緩解供應壓力減少或停止采購高價煤炭，優(yōu)化煤炭庫存結構，有效控制成本主動與鋼廠溝通，穩(wěn)定價格，對于再提降價的，堅決停止發(fā)貨 3.鋼管視點 Mysteel鋼管事業(yè)部調(diào)研統(tǒng)計：1月7日，全國178家焊管貿(mào)易商樣本企業(yè)成交總量為14613噸，其中焊管3549噸，鍍鋅管11064噸，總體成交量較上一交易日增長19.79%。

每日分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】9日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR229.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤交投氛圍好轉，受降雨天氣影響后續(xù)發(fā)運，同時某主流礦工作面因事故停產(chǎn)，供應偏緊預期延續(xù)遠期市場價格仍存在一定支撐俄羅斯遠期市場暫穩(wěn)運行，部分遠期貨盤開始進入報價周期，上下游博弈持續(xù)，市場參與者多等待后市價格走勢的進一步明朗 進口港口方面，9日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場主流煤種價格上漲

【進口煤炭】7日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR228.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍有所好轉，遠期貨物報盤價格上浮，但市場參與者采買較為謹慎，等待后市價格走勢的進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，礦山假期期間報價調(diào)整有限，上下游博弈持續(xù)，成交偏緩 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行當前焦煤期貨漲停，給市場帶來較為充足的信心，港口煉焦煤報詢盤較為活躍，主流煤種價格均有上漲，后續(xù)仍繼續(xù)關注焦煤期貨以及鋼廠鐵水情況。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場多數(shù)報價下調(diào)

【進口煤炭】5日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR228.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍較為平淡，市場參與者購買意愿弱，多觀望市場價格走勢，等待后市進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，主流礦山新年假期間報價暫緩，中間環(huán)節(jié)及下游采購節(jié)奏仍保持偏緩狀態(tài)，對遠期貨物接受意愿一般 進口港口方面，5日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行港口各煤種現(xiàn)貨庫存較為充足，短期仍有主流資源陸續(xù)到港；因產(chǎn)地競拍仍有跌幅，焦鋼企業(yè)采買意愿一般，多維持剛需，且盤面走勢較弱，港口多數(shù)報價下調(diào)，部分煤種少量成交，整體下浮5-50元/噸不等。

盤點

Mysteel盤點：29日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行，港口現(xiàn)貨市場個別煤種價格小幅下行

【進口煤炭】 29日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR228.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場受天氣影響，后期供應及發(fā)運預期受限，遠期市場價格價格有所支撐俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船（原煤），價格小幅下降 進口港口方面， 29日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行目前鋼廠對焦炭進行第四輪提降，且焦煤期貨走勢不佳，市場悲觀情緒蔓延，報詢盤較為冷清，市場參與者以觀望為主，港口煉焦煤成交寥寥，后續(xù)仍需關注鐵水變化情況以及期貨走勢情況。

盤點

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場區(qū)域分化（20251219-20251225）

本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 3、國內(nèi)甲醇市場影響因素 1）利潤：本周內(nèi)蒙古煤制甲醇與焦爐氣制甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤下降，雖然原料煤炭近期依然處于下跌狀態(tài)，緩解部分煤制甲醇企業(yè)成本，不過近期內(nèi)地甲醇市場價格下跌明顯，導致企業(yè)生產(chǎn)利潤有所回落；西南地區(qū)天然氣制甲醇企業(yè)利潤相對穩(wěn)定。

周/月評

廣發(fā)期貨：焦煤短線博反彈預期

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩走勢，夜盤反彈現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報價下跌，近日流拍率開始回落，成交好轉，貿(mào)易商謹慎補庫，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向寬松轉變供應端，煤礦出貨轉差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨下跌，年底通關高位礦山?jīng)_量發(fā)運需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

Mysteel：12月22日國內(nèi)市場化工煤價格行情

22日國內(nèi)市場化工煤價格震蕩運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；坑口整體觀望情緒依舊濃厚，但降價煤礦數(shù)量逐步減少，少數(shù)煤礦出貨稍有好轉，下游維持剛需拉運，煤價小幅探漲，現(xiàn)產(chǎn)地價格漲跌互現(xiàn)，調(diào)價幅度5-10元/噸不等下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢一般，期貨窄幅震蕩，沿海主力地區(qū)交投重心稍有趨弱，買賣稍顯僵持，成交整體一般，內(nèi)地市場弱勢震蕩走低，上進局部補空介入，個別企業(yè)競拍尚可，然午后部分新單對接則再度不暢，部分伴有流拍表現(xiàn)；今日國內(nèi)尿素市場整體表現(xiàn)高位僵持，主流區(qū)域貿(mào)易商存在讓利出貨表現(xiàn)，市場交投氛圍偏淡，短時工廠因待發(fā)訂單支撐，報價暫穩(wěn)觀望為主，但市場情緒降溫，報盤或有松動風險。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤盤面超跌反彈

【觀點】昨日焦煤期貨超跌反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報價下跌，近日流拍率保持高位波動，貿(mào)易商謹慎觀望，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向寬松轉變供應端，煤礦出貨轉差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨下跌，年底通關高位礦山?jīng)_量發(fā)運需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

廣發(fā)期貨：蒙煤價格回落，焦煤盤面超跌反彈

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格繼續(xù)回落，蒙煤報價下跌，近日流拍率保持高位波動，貿(mào)易商謹慎觀望，動力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向寬松轉變供應端，煤礦出貨轉差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報價跟隨期貨下跌，年底通關高位礦山?jīng)_量發(fā)運需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復，開工小幅下降，市場下行補庫需求走弱。

機構

Mysteel：12月19日國內(nèi)市場化工煤價格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價格弱勢運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；目前終端需求釋放無明顯好轉，下游庫存高位，僅保持長協(xié)拉運為主，港口實際成交寥寥，價格持續(xù)下調(diào)，坑口市場觀望情緒濃厚，周邊貿(mào)易商與站臺拉運積極性較差，煤礦整體出貨不佳，產(chǎn)地價格依舊承壓下行下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢偏弱，期貨盤面震蕩下行，港口交投重心隨之下行，內(nèi)地產(chǎn)銷兩地則延續(xù)弱勢下行，當前運費持續(xù)上移，疊加看空預期，中上游延續(xù)積極主動讓利出貨思路，整體買盤氛圍偏弱，緊盯上游庫存變化情況；今日國內(nèi)尿素市場僵持為主，企業(yè)報盤繼續(xù)上行，但下游跟單表現(xiàn)減弱，短時市場情緒降溫，工廠高價成交量下降，市場上行空間受阻，僵持觀望運行。

日評

Mysteel日報：唐山廢鋼持穩(wěn)運行

16日唐山市場廢鋼價格持穩(wěn)運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2320/噸，重廢6厚2150/噸，花鐵壓塊2300元/噸，鋼筋壓塊2280元/噸，以上價格均不含稅 市場方面：近期黑色系期貨經(jīng)過回落后開始有止跌企穩(wěn)跡象，尤其是原料端的煤炭反彈幅度較大，給廢鋼價格回升帶來一定影響，隨著12月份美聯(lián)儲率降息25基點落地，廢鋼價格開始回歸供需基本面主導價格的走勢，國內(nèi)政策面當前處于平靜真空期，成品鋼材銷量仍舊處于低位，是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以同樣反彈上漲空間有限。

日報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場原料采購謹慎

【進口煤炭】8日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR222.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場個別二線貨物品牌市場意向稍有回落，國際市場部分需求仍存，多觀望為主俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別主流煤種近期招標有流標情況，市場價格支撐相對不足，接貨端謹慎觀望，多等待后市走勢 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行目前終端依舊維持低庫存運行，對原料端采購十分謹慎，產(chǎn)地煉焦煤成交價格仍以下跌為主，且焦煤期貨跌幅較大，港口悲觀情緒蔓延，整體價格受期貨影響跌幅較多，跌幅10-50元/噸不等，后續(xù)仍需繼續(xù)關注終端采購情況以及焦煤期貨走勢。

盤點

Mysteel：12月5日國內(nèi)市場化工煤價格行情

5日國內(nèi)市場化工煤價格弱勢運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；近期港口交投氛圍冷清，下游需求釋放不佳，價格持續(xù)走弱，產(chǎn)地周邊站臺與貿(mào)易商拉運積極性不高，采購節(jié)奏放緩，市場觀望情緒漸濃，目前坑口價格基本下跌為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢一般，隨著期貨價格持續(xù)性下探，市場交投氛圍再度趨弱，產(chǎn)區(qū)大甲醇項目復產(chǎn)、烯烴外采縮量預期等均有壓制；尿素市場近期隨著儲備需求釋放，工業(yè)復合肥開工率穩(wěn)步提升，疊加前期原料儲備不足，本周下游采購需求集中釋放，尿素價格持續(xù)上行后市場情緒偏謹慎，短期或進入僵持。

日評