Mysteel早讀：2025年全球粗鋼產(chǎn)量18.49億噸，國(guó)際大宗商品普漲

公司所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質(zhì)條件復(fù)雜，不具有開采經(jīng)濟(jì)價(jià)值，公司對(duì)其實(shí)施停產(chǎn) ◎證監(jiān)會(huì)新增確定14個(gè)期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種具體包括： 上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)； 鄭州商品交易所對(duì)二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對(duì)苯二甲酸期權(quán)、對(duì)二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)； 廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)； 上海國(guó)際能源交易中心20號(hào)膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國(guó)際銅期權(quán)。

資訊

持續(xù)拉升，“雙焦”市場(chǎng)風(fēng)向變了？

29日，臨近國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)下午收盤，焦煤、焦炭期貨主力合約2605持續(xù)拉升夜盤開盤后，更是高開高走 廣發(fā)期貨煤炭首席研究員龍佳新介紹，隨著春節(jié)日趨臨近，煤礦逐步減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場(chǎng)抱有供給下降預(yù)期，而需求并沒有同步下滑 “春節(jié)前，焦煤供需關(guān)系可能會(huì)階段性緊張此外，焦炭市場(chǎng)首輪提漲正式落地，焦化企業(yè)利潤(rùn)得以改善，這給焦煤提漲留了空間”龍佳新表示，近日焦煤、焦炭期價(jià)上漲是市場(chǎng)在提前交易供需改善的預(yù)期。

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山東齊盛期貨：焦煤下行空間有限

消息和情緒層面的影響可以使得價(jià)格短暫上漲，但畢竟難以持續(xù)進(jìn)口方面，蒙古國(guó)焦煤供應(yīng)持續(xù)處于高位，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存接近400萬噸在期貨盤面走弱的背景下，下游詢盤積極性下降，貿(mào)易商報(bào)價(jià)有所松動(dòng)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR報(bào)價(jià)244.0美元/噸，比上一交易日上漲2.0美元/噸受強(qiáng)降雨天氣和洪水影響，澳大利亞煤礦礦井被淹，主要煤炭生產(chǎn)商宣布因不可抗力，產(chǎn)量受到嚴(yán)重影響俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)個(gè)別主流煤種報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但整體延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)，采購(gòu)方態(tài)度較為謹(jǐn)慎。

原料

[隆眾聚焦]：節(jié)后可交易熱點(diǎn)不斷，PVC依靠輪動(dòng)上行

周內(nèi)資金交易要點(diǎn)從電價(jià)到海外再到煤炭的消息進(jìn)行輪動(dòng)，導(dǎo)致資金對(duì)于低估值、反內(nèi)卷涉及產(chǎn)品均有看多熱情從各項(xiàng)政策看，反內(nèi)卷等方面對(duì)于產(chǎn)業(yè)有所支撐，雖然從供需格局看不能確認(rèn)黑色、建材產(chǎn)品出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但資金增倉(cāng)看多下以情緒作為方向主導(dǎo)，基本面暫無錨點(diǎn)，PVC期貨技術(shù)面剩余逐級(jí)整數(shù)關(guān)口壓力。

熱點(diǎn)聚焦

全球最大動(dòng)力煤出口國(guó)政策生變，國(guó)內(nèi)煤價(jià)會(huì)受影響嗎？

綜合印尼能礦部和統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年印尼煤炭產(chǎn)量超過8.3億噸，出口量超過5.5億噸，均創(chuàng)歷史新高但進(jìn)入2025年，受替代能源競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，全球煤炭供需格局趨于寬松，國(guó)際煤價(jià)回落，截至2025年12月31日，全球動(dòng)力煤基準(zhǔn)洲際交易所（ICE）紐卡斯?fàn)?em class='keyword'>煤炭期貨合約價(jià)格徘徊在110美元／噸以下的階段性低位，同比下跌13.7%受此影響，截至2025年10月，印尼煤炭產(chǎn)量約6.6億噸，出口約4.2億噸，出口增速明顯放緩。

原料

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格上漲 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行

深入分析了焦炭市場(chǎng)的供需格局及價(jià)格走勢(shì)：焦化企業(yè)均處于深度虧損狀態(tài)，限產(chǎn)幅度保持在15-35%焦炭、焦煤期貨漲停，黑色系整體拉漲，后期預(yù)期有所改觀，黑色系市場(chǎng)情緒開始好轉(zhuǎn)與會(huì)焦化企業(yè)達(dá)成以下共識(shí)：各企業(yè)繼續(xù)主動(dòng)限產(chǎn)、減產(chǎn)，繼續(xù)緩解供應(yīng)壓力減少或停止采購(gòu)高價(jià)煤炭，優(yōu)化煤炭庫(kù)存結(jié)構(gòu)，有效控制成本主動(dòng)與鋼廠溝通，穩(wěn)定價(jià)格，對(duì)于再提降價(jià)的，堅(jiān)決停止發(fā)貨 3.鋼管視點(diǎn) Mysteel鋼管事業(yè)部調(diào)研統(tǒng)計(jì)：1月7日，全國(guó)178家焊管貿(mào)易商樣本企業(yè)成交總量為14613噸，其中焊管3549噸，鍍鋅管11064噸，總體成交量較上一交易日增長(zhǎng)19.79%。

每日分析

[PVC]：陜甘疆PVC市場(chǎng)早間提示（20260108）

隔夜國(guó)際油價(jià)下跌，V2605夜盤收陰當(dāng)前連續(xù)的上漲均來自外圍消息，從電價(jià)到海外再到煤炭的消息，導(dǎo)致資金對(duì)于低估值、反內(nèi)卷涉及產(chǎn)品均有看多熱情，但產(chǎn)業(yè)是否反轉(zhuǎn)依然要看供需基本面跟進(jìn)程度，從PVC當(dāng)前交易來說，期貨持續(xù)拉漲下套保需求大于終端需求，最終貨源的消化被置后加上近資金的介入持續(xù)，需要關(guān)注情緒發(fā)酵程度，另外核算一體化利潤(rùn)進(jìn)行衡量，即使資金持續(xù)看多商品，但也要提前防范資金高低切趨勢(shì)。

早間提示

印度硅鐵價(jià)格略有下調(diào) 市場(chǎng)等待不丹1月定價(jià)

盡管部分生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但市場(chǎng)貨源充足，未形成供應(yīng)偏緊局面 需求方面，采購(gòu)仍以剛需為主，下游鋼廠招標(biāo)進(jìn)展緩慢，貿(mào)易商普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交活躍度偏低，限制了價(jià)格上行空間同時(shí)，煤炭市場(chǎng)整體維持平穩(wěn)至偏弱運(yùn)行，對(duì)成本端支撐有限；硅鐵期貨市場(chǎng)波動(dòng)亦未能有效帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，供需雙方博弈，市場(chǎng)維持僵持狀態(tài) 鄭商所期貨小幅上行：鄭州商品交易所（ZCE）2026年2月交割的硅鐵期貨價(jià)格周環(huán)比小幅上漲，12月29日?qǐng)?bào)5538元/噸（約790美元/噸），較12月22日的5512元/噸（約787美元/噸）上漲26元/噸（約4美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel早報(bào)：黑色期貨夜盤飄綠 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1.宏觀資訊 財(cái)政部等9部門制定印發(fā)企業(yè)氣候信息披露準(zhǔn)則，現(xiàn)階段將由企業(yè)自愿實(shí)施，后續(xù)將向強(qiáng)制披露擴(kuò)展，從上市公司向非上市公司擴(kuò)展電力、鋼鐵、煤炭、石油、化肥、鋁、氫、水泥、汽車等行業(yè)應(yīng)用指南將在后續(xù)適時(shí)發(fā)布 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 大商所公告，自2025年12月30日（星期二）結(jié)算時(shí)起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

每日分析

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)

【進(jìn)口煤炭】26日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR228.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)受節(jié)日放假因素影響，交易活動(dòng)相對(duì)有限，預(yù)期貨物供應(yīng)相對(duì)緊張，國(guó)際終端采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分主流煤種遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤價(jià)持持穩(wěn)，買方預(yù)期稍有回落，暫無實(shí)盤成交 進(jìn)口港口方面，26日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)港口現(xiàn)貨庫(kù)存仍處邊際增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，俄煤及澳加資源陸續(xù)到港；終端利潤(rùn)博弈持續(xù)，采買積極性有限；盤面震蕩下挫，期現(xiàn)環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，部分煤種價(jià)格下降5-30元/噸，另，個(gè)別每種因?qū)嵄P成交價(jià)格漲30元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel早讀：國(guó)際大宗商品普漲，黑色期貨夜盤全線走強(qiáng)

◎廣州期貨交易所市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，近期，影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，相關(guān)品種價(jià)格波動(dòng)較大請(qǐng)各市場(chǎng)主體加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，理性合規(guī)參與市場(chǎng)，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 ◎國(guó)際能源署發(fā)布《2025年煤炭報(bào)告》稱，2025年全球煤炭需求增長(zhǎng)0.5%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的88.5億噸，但需求已進(jìn)入平臺(tái)期。

資訊

印度硅鐵近期成交價(jià)格走低

主產(chǎn)區(qū)電價(jià)上調(diào)推高了生產(chǎn)成本，煤炭價(jià)格堅(jiān)挺也對(duì)成本端形成支撐同時(shí)，部分生產(chǎn)企業(yè)因長(zhǎng)期虧損選擇停產(chǎn)，供應(yīng)有所收縮 需求方面，鋼廠招標(biāo)推進(jìn)節(jié)奏偏慢，采購(gòu)量較上一輪略有增加，但價(jià)格有所下調(diào)，補(bǔ)庫(kù)需求仍以剛需為主受下游鋼材需求季節(jié)性走弱及生鐵產(chǎn)量下降影響，市場(chǎng)上行動(dòng)力受限，整體行情維持穩(wěn)定 ZCE 期貨環(huán)比小幅上漲：鄭州商品交易所（ZCE）2026年2月交割的硅鐵期貨周環(huán)比上漲58元/噸（約8美元/噸），從12月8日的5338元/噸（約757美元/噸）漲至本周一的5396元/噸（約767美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)晚評(píng)（20251209）

9日全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2049元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)3元/噸具體來看，近期黑色系期貨震蕩走跌，原料端煤炭降幅較多，廢鋼價(jià)格同步走低，當(dāng)前影響廢鋼價(jià)格的因素主要是廢鋼供需關(guān)系，政策面當(dāng)前處于平靜真空期，成品鋼材銷量仍處低位，是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以同樣利好預(yù)期有限當(dāng)前整體鋼廠廢鋼庫(kù)存用量處于低位，多數(shù)采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣狀態(tài)，需關(guān)注成品材銷量對(duì)廢鋼價(jià)格的影響情況。

廢鋼晚評(píng)

每日鋼市：螺紋鋼期貨跌破3100，成交下滑，鋼價(jià)趨弱運(yùn)行

第二輪降價(jià)預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)近期焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行 廢鋼：12月9日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2049元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)3元/噸近期黑色系期貨震蕩走跌，原料端煤炭降幅較多，廢鋼價(jià)格同步走低，當(dāng)前影響廢鋼價(jià)格的因素主要是廢鋼供需關(guān)系，政策面當(dāng)前處于平靜真空期，成品鋼材銷量仍處低位，是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以同樣利好預(yù)期有限當(dāng)前整體鋼廠廢鋼庫(kù)存用量處于低位，多數(shù)采取按需采購(gòu)，利潤(rùn)水平整體處于盈虧邊緣狀態(tài)。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：尿素：漲了這么久，還能漲嗎？

11月份煤炭價(jià)格整體呈現(xiàn)上漲，導(dǎo)致尿素煤炭到廠上漲50元/噸附近相應(yīng)尿素企業(yè)成本也在提升，雖然今年下半年尿素企業(yè)一直處于低利潤(rùn)狀態(tài)，部分企業(yè)還處于虧損狀態(tài)，但因有出口的以外補(bǔ)內(nèi)，高成本的尿素企業(yè)仍然可以生存雖然尿素不斷在新產(chǎn)能釋放下，日產(chǎn)高位運(yùn)行，但四季度尿素還是出現(xiàn)了觸底反彈，穩(wěn)步回暖的趨勢(shì) 五、期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 不管是對(duì)基本面的考慮還是所不知道的背后邏輯，期貨近期所呈現(xiàn)出來的則是偏強(qiáng)震蕩狀態(tài)，一定程度提振了現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價(jià)降價(jià)范圍擴(kuò)大，蒙煤價(jià)格回落

需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤(rùn)恢復(fù)后開工小幅提升，補(bǔ)庫(kù)需求有所走弱庫(kù)存端，洗煤廠、港口、焦企去庫(kù)，煤礦、口岸、鋼廠累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長(zhǎng)協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)有傳交易所約談部分焦煤空頭，但大跌主要原因還是多頭對(duì)于倉(cāng)單質(zhì)量的擔(dān)憂，其次是市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)為寬松策略方面，煤焦現(xiàn)貨價(jià)格開始下跌，盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1010-1120，套利推薦焦煤1-5反套。

機(jī)構(gòu)

硅鐵價(jià)格持續(xù)上漲 印度買家保持謹(jǐn)慎

供應(yīng)略有收緊，因?yàn)椴糠稚a(chǎn)商因利潤(rùn)偏低而繼續(xù)維持較低產(chǎn)量，導(dǎo)致全國(guó)庫(kù)存環(huán)比明顯下降，從而緩解了過剩壓力 然而，需求依然疲弱由于鋼廠處于季節(jié)性淡季，而且多數(shù)企業(yè)的 11 月采購(gòu)已基本完成，補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)十分有限成本方面，煤炭和電力價(jià)格維持堅(jiān)挺，對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，阻止了價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng) 鄭商所硅鐵期貨小幅回落：中國(guó)鄭州商品交易所（ZCE）2026年1月合約周環(huán)比小幅下滑 142元/噸（19美元/噸），自11月17日的 5566元/噸（784美元/噸） 微降至11月24日的 5424元/噸（764美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走低

【進(jìn)口煤炭】24日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR214.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)情緒低迷，需求面較為疲軟，終端接貨情緒一般，交易活動(dòng)較為冷清俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船（原煤），截標(biāo)價(jià)格小幅下降 進(jìn)口港口方面，24日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行目前下游鋼廠在利潤(rùn)不佳，且鐵水產(chǎn)量也小幅回落，對(duì)原料端剛性需求減弱；焦煤期貨始終處于低位，市場(chǎng)參與者信心不足，持觀望態(tài)勢(shì)，整體港口煉焦煤價(jià)格持續(xù)走低。

盤點(diǎn)

依托河南臨港產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，打造大宗商品交易平臺(tái)

因此，構(gòu)建多層次大宗商品市場(chǎng)體系，通過優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制、推動(dòng)數(shù)字化協(xié)同，全方位提升大宗商品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和韌性顯得尤為重要 《發(fā)展規(guī)劃》從不同層級(jí)對(duì)大宗商品市場(chǎng)建設(shè)作出了具體部署：在現(xiàn)貨市場(chǎng)層面，提出依托港口建設(shè)一批礦石、鋼材、煤炭、糧食等大宗商品集散基地，打造大宗商品專業(yè)交易市場(chǎng)；搭建集交易、信息、倉(cāng)儲(chǔ)、物流等服務(wù)于一體的大宗商品交易平臺(tái)在期貨市場(chǎng)層面，提出與鄭州商品交易所合作設(shè)立大宗商品交割倉(cāng)，建設(shè)大宗商品期現(xiàn)貨市場(chǎng)，健全期貨產(chǎn)品體系，完善商品交易規(guī)則，打造大宗商品“河南價(jià)格”。

鋼材

Mysteel晚餐：鋼材總庫(kù)存小幅下降，煉焦煤礦山產(chǎn)量減少

非期貨公司會(huì)員或者客戶單日開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手 ◎四川發(fā)布關(guān)于煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理有關(guān)事項(xiàng)的通知其中提及，煤炭礦區(qū)規(guī)劃總規(guī)模超過1000萬噸/年的礦區(qū)，由國(guó)家發(fā)展改革委審批，按照《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理規(guī)定》執(zhí)行 ◎11月6日，青島特殊鋼鐵有限公司通過鋼鐵極致能效工程能效標(biāo)桿示范企業(yè)公示截至目前，已有21家鋼鐵企業(yè)在中鋼協(xié)網(wǎng)站進(jìn)行驗(yàn)收并公示 ◎甘肅省平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)近日成功探獲一處大型冶鎂白云巖礦床，資源總量達(dá)7億噸，標(biāo)志著該區(qū)域在礦產(chǎn)勘查方面取得重大突破。

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