廣州期貨：氧化鋁價格運行區(qū)間2600-2850元/噸

美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，美聯(lián)儲降息時點預期延遲，1月美聯(lián)儲大概率維持利率不變，全球經濟貿易、地緣政治沖突不斷，國內政策面信號延續(xù)積極寬松 氧化鋁運行產能在環(huán)保限產及淡季消費等壓力影響下，周度供應開產已有縮減，進口盈利窗口打開，進口氧化鋁渠道流入國內，進一步加重國內氧化鋁供應過剩，國內氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報價低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎格局短期內難以扭轉，高位庫存消化仍存壓力，氧化鋁參考價格運行區(qū)間為2600-2850元/噸。

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國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓偏弱運行趨勢不變

周一夜間，氧化鋁報收2719元/噸，下跌0.22%，盤中空頭力量有所增強現(xiàn)貨市場價格仍未止跌，礦端及國內氧化鋁供應出現(xiàn)的擾動因素，給氧化鋁價格帶來情緒性上漲，但礦端暫未受到實質性負面影響，供應端減產規(guī)模亦有限，反彈高度及持續(xù)性均受限基本面來看，氧化鋁社會庫存高位，另外，近期鋁土礦價格有所下跌，且未來仍有進一步下行趨勢，成本下行的預期也降低了氧化鋁價格的底部支撐 整體而言，中長期來看，氧化鋁期貨價格承壓偏弱運行的趨勢不變。

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國信期貨：氧化鋁反彈高度預計有限

周二夜間，氧化鋁報收2766元/噸，上漲1.62%，主力合約減倉3000余手近期，供應端產能因成本壓力或檢修因素出現(xiàn)的減產、壓產情況有所增加，但目前減產的氧化鋁產能以常規(guī)性檢修和彈性生產為主供應端邊際減量給盤面價格帶來一定反彈動力，但考慮到現(xiàn)貨市場價格仍未止跌，供應端減產規(guī)模有限，鋁土礦價格仍有下跌預期，供應過剩和成本支撐下行仍將對氧化鋁價格形成壓制整體而言，中長期來看，氧化鋁期貨價格承壓偏弱運行的趨勢不變，短期內的反彈高度受限，建議以偏空思路對待，同時，持續(xù)關注供應端產能運行情況。

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國信期貨：氧化鋁預計區(qū)間震蕩

周五夜間，氧化鋁報收2719元/噸，下跌0.11%礦端及國內氧化鋁供應出現(xiàn)的擾動因素，給氧化鋁價格帶來情緒性上漲，但礦端暫未受到實質性負面影響，供應端減產規(guī)模亦有限，反彈高度及持續(xù)性均受限基本面來看，氧化鋁社會庫存高位，鋁廠原料庫存持續(xù)累庫之下，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)承壓下跌，另外，近期鋁土礦價格有所下跌，且未來仍有進一步下行趨勢，成本下行的預期也降低了氧化鋁價格的底部支撐 整體而言，中長期來看，氧化鋁期貨價格承壓偏弱運行的趨勢不變。

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Mysteel：氧化鋁廠密集檢修 是真需求還是壓力大？

6、山東F氧化鋁廠目前運行產能160萬噸/年，由于目前廠內仍有部分高價庫存礦沒有消化完畢，擔憂滿產之后生產及銷售壓力較大，短期復產意愿不強 綜上所述，個別氧化鋁廠由于生產經營壓力較大被迫減產，但目前減產的氧化鋁產能以常規(guī)性檢修和彈性生產為主另外，目前進口鋁土礦價格不斷下跌，從市場最新價格談判情況判斷，進口礦價格仍存在下跌預期并且北方地區(qū)國產礦供應亦有所增加，導致國產礦石價格松動，北方部分使用國產礦進行生產的氧化鋁廠仍具備成本優(yōu)勢。

熱點分析

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.28）

3、廣西某氧化鋁廠月底兩臺焙燒爐輪流檢修，預計檢修周期12天左右，涉及產能100萬噸/年目前該企業(yè)成品庫存充足，其間長單執(zhí)行不受影響廣西另一氧化鋁廠月底進行常規(guī)性檢修，其間維持一半產能運行，預計檢修周期14天左右，涉及產能50萬噸/年 4、河南某氧化鋁廠受當?shù)刂匚廴咎鞖庥绊懀谝慌_焙燒爐進行檢修雖然該企業(yè)生產成本較高，但為保供執(zhí)行周邊下游非鋁訂單，未來大概率會常態(tài)化維持150萬噸/年左右產能運行。

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走高基本面原料端，幾內亞傳統(tǒng)雨季影響正在逐漸消退，礦山開工率與發(fā)運能力逐步恢復，發(fā)運量也隨之增長，原料供應增加，冶煉廠采買謹慎令土礦價格呈現(xiàn)小幅走弱跡象供給端，國內在運行產能雖有檢修、減產情況出現(xiàn)，但整體規(guī)模有限，暫未大面積減產，故國內氧化鋁供給仍偏多，庫存積累需求端，國內電解鋁廠運行產能暫穩(wěn)，對原料采購需求為剛需且報價較為謹慎，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)一般整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)定階段。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.27）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調研了解，云南某電解鋁廠采購0.5萬噸氧化鋁現(xiàn)貨，成交價為2630元/噸（出廠價），貿易商出廣西貨源 2、據(jù)Mysteel調研了解， 新疆地區(qū)氧化鋁最新招標采購價格為2880元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 3、上期所發(fā)布通知，經研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下：氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%。

日報

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間弱勢震蕩

宏觀面情緒影響中性偏多氧化鋁基本面驅動向弱，供應持續(xù)放量，全國氧化鋁庫存持續(xù)累增，現(xiàn)貨進一步過剩，海內外現(xiàn)貨價格下跌，近期站臺/在途庫存走增，臨近春節(jié)假前，貿易商出貨意愿走增，下游接貨情緒穩(wěn)定，年前氧化鋁價格或在區(qū)間內偏弱震蕩運行，氧化鋁主力合約價格運行參考區(qū)間為2600-2850元/噸 鋁價高位運行，主要依賴宏觀敘事以及基本面中供應剛性約束限制邏輯，現(xiàn)實鋁市社庫發(fā)生累增，下游消費正值淡季疊加臨近假期，壓鑄企業(yè)開工率明顯下降，現(xiàn)貨成交多為剛性采買，壓制鋁市價格向上驅動，滬鋁主力合約價格運行參考區(qū)間23500-25000元/噸。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求穩(wěn)定階段觀點總結：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風險控制

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內亞傳統(tǒng)雨季影響正在逐漸消退，礦山開工率與發(fā)運能力逐步恢復，發(fā)運量也隨之增長，原料供應增加，冶煉廠采買謹慎令土礦價格呈現(xiàn)小幅走弱跡象 供給端，國內在運行產能雖有檢修、減產情況出現(xiàn)，但整體規(guī)模有限，暫未大面積減產，故國內氧化鋁供給仍偏多，庫存積累需求端，國內電解鋁廠運行產能暫穩(wěn)，對原料采購需求為剛需且報價較為謹慎，現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)一般。

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氧化鋁公開詢比采購公告

1.采購條件 本采購項目2026年1月攀長特氧化鋁公開詢比（第2次）（PGWZMYHGXHD260126265254）采購人為攀鋼集團物資貿易有限公司設備事業(yè)部，采購項目資金來自自籌，該項目已具備采購條件，現(xiàn)進行公開詢比 2.項目概況與采購范圍 2.1項目名稱：2026年1月攀長特氧化鋁公開詢比（第2次） 2.2采購失敗轉其他采購方式：轉談判采購，轉直接采購 2.3本項目采購內容、范圍及規(guī)模詳見附件《物料清單附件.pdf》。

鋼廠招標信息

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，鋁土礦進口價格受氧化鋁價格回落以及供給漸增的影響而逐步回落，國內港口庫存小幅增加 供給端，國內氧化鋁在運行產能僅小幅減弱，并未出現(xiàn)大規(guī)模產能減少情況，故國內氧化鋁供應仍顯偏多，庫存高位需求端，電解鋁在運行產能小幅提升臨近行業(yè)上限，由于產能天花板的存在，加之電解鋁廠停起成本較高，整體基本維持穩(wěn)定運行態(tài)勢，故對原料氧化鋁需求情況穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多，需求穩(wěn)定的狀態(tài)。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.26）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調研了解，廣西地區(qū)某氧化鋁廠按原計劃于本周末進行焙燒爐輪檢，所需周期12天左右另外，廣西另一氧化鋁廠也在本周末進行焙燒爐停產檢修，預計時間14天左右，兩家共涉及產能約200萬噸/年 2、根據(jù)Mysteel調研，幾內亞42.5/2品位礦石近日最低報盤價格跌破60美金/干噸至58-59美金/干噸。

日報

瑞達期貨：國內氧化鋁供應仍顯偏多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，鋁土礦進口價格受氧化鋁價格回落以及供給漸增的影響而逐步回落，國內港口庫存小幅增加 供給端，國內氧化鋁在運行產能僅小幅減弱，并未出現(xiàn)大規(guī)模產能減少情況，故國內氧化鋁供應仍顯偏多，庫存高位需求端，電解鋁在運行產能小幅提升臨近行業(yè)上限，由于產能天花板的存在，加之電解鋁廠停起成本較高，整體基本維持穩(wěn)定運行態(tài)勢，故對原料氧化鋁需求情況穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多，需求穩(wěn)定的狀態(tài)。

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廣州期貨：氧化鋁上下有限

美國PCE數(shù)據(jù)同比表現(xiàn)符合市場預期，美聯(lián)儲1月大概率維持利率不變，國內年內降息降準仍有空間，宏觀情緒略有好轉 礦價持續(xù)下跌引發(fā)高成本開產地區(qū)生產壓力走增，幾內亞地區(qū)礦出口減少，氧化鋁生產成本支撐下移，冶煉端利潤壓縮，廠家臨近假期多有檢修減產計劃，全國氧化鋁開工率下降，供應有收縮預期，但國內氧化鋁庫存高位壓制，氧化鋁價格上下有限，價格低位區(qū)間震蕩整理，參考價格運行區(qū)間2500-2850元/噸。

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瑞達期貨：國內氧化鋁在運行產能僅小幅減弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，鋁土礦進口價格受氧化鋁價格回落以及供給漸增的影響而逐步回落，國內港口庫存小幅增加 供給端，國內氧化鋁在運行產能僅小幅減弱，并未出現(xiàn)大規(guī)模產能減少情況，故國內氧化鋁供應仍顯偏多，庫存高位需求端，電解鋁在運行產能小幅提升臨近行業(yè)上限，由于產能天花板的存在，加之電解鋁廠停起成本較高，整體基本維持穩(wěn)定運行態(tài)勢，故對原料氧化鋁需求情況穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多，需求穩(wěn)定的狀態(tài)。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.23）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調研了解，本周（2026.1.22）氧化鋁社會庫存為548.7萬噸，較上周增加9.4萬噸，整體社庫依舊呈累庫趨勢一方面，受極寒天氣影響，北方地區(qū)近期發(fā)運不順暢，導致站臺庫存和氧化鋁廠內少量堆積，在途庫存有所下降另一方面，本周東北港口有進口船只集中到港，且倉單集中到期之后部分貨物滯留在社庫 2、據(jù)Mysteel調研了解，本周（2026.1.22）中國氧化鋁運行產能為9450萬噸/年，較上周下降1.46%。

日報

國信期貨：氧化鋁預計震蕩偏弱運行

周二夜間，氧化鋁報收2668元/噸，下跌0.85%近期海外氧化鋁價格稍有上漲，內外價差收窄，未來進口貨源流入的壓力或有減輕另一方面，氧化鋁價格前期反彈后，供應過?；久媲闆r未發(fā)生改變，難以支撐價格維持于高位氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，產能開工率連續(xù)兩周回升，庫存亦不斷累庫，成本線預期下行，基本面偏弱之下，空頭力量再度加強，使得價格下行整體而言，氧化鋁或震蕩偏弱運行，關注資金流向變化

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.21）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel了解，2026年1月17日海外市場氧化鋁以巴西FOB327美元/噸價格成交3.5萬噸，3月船期；2026年1月20日海外市場氧化鋁以西澳FOB304美元/噸價格成交3萬噸，2月船期；2026年1月21日海外市場氧化鋁以印尼CIF341美元/噸價格成交3萬噸，2月船期，澳大利亞貨源 2、據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國氧化鋁進口22.78萬噸，環(huán)比下降1.98%，同比增加1388.89%；中國氧化鋁出口20.59萬噸，環(huán)比增加22.56%，同比增加9.35%；氧化鋁凈進口量為2.19萬噸，環(huán)比下降65.99%，同比下降112.66%。

日報