【長江期貨】預期春節(jié)后棉花行情保持震蕩偏強的態(tài)勢

受訪人：長江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理 洪潤霞 投資咨詢號Z0017099 雖然新疆棉產(chǎn)品出口受到限制會導致國內(nèi)新疆棉依然過剩，對國內(nèi)棉花有著直接的利空，但是目前棉花基本面題材和市場關(guān)注點在于國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，預期國內(nèi)市場棉花消費回升，棉花價格一直比較堅挺其次，在于宏觀面，美聯(lián)儲2022年12月開始放緩加息步伐，整體大宗商品維持一個反彈強勢狀態(tài) 從棉花供需自身，產(chǎn)量方面，新疆2022/23年度產(chǎn)量預期達到580萬噸，美棉預期減產(chǎn)至260萬噸，巴西豐產(chǎn)達到300萬噸，但是對于印度產(chǎn)量有著反轉(zhuǎn)的故事，之前市場預期印度棉會豐產(chǎn)至600萬噸，但是事與愿違，從目前的上市量來看，遠遠差于預期，周度上市量與三年周度均值少9萬噸，預期產(chǎn)量下降至540萬噸，這樣導致棉花依然堅挺。

棉業(yè)

美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預期，棉花期貨價格持續(xù)飆升

由于干旱天氣影響，全球多地作物出現(xiàn)了減產(chǎn)，美國也不例外近日，美國農(nóng)業(yè)部因干旱大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預期后，美國棉花期貨價格持續(xù)飆升 在美國最大的棉花地區(qū)，干旱比2011年更嚴重得克薩斯州近57%的地區(qū)處于極端干旱之中，最嚴重的干旱停在西得克薩斯州和得克薩斯州狹長地帶專業(yè)人士預計，今年美棉棄收率高達40%以上，此外美棉的優(yōu)良率也非常差 美國干旱監(jiān)測機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，美國西部約70%的地區(qū)處于干旱狀態(tài)，其中近300000平方英里的土地被認為處于“極端”或“異?！备珊抵?，也是最嚴重的干旱類別。

聚焦

Mysteel月報：1月政策預期托底，供需博弈下區(qū)間震蕩運行

本月棉花市場盤整運行，期貨小幅調(diào)整，現(xiàn)貨基差偏強，內(nèi)外棉價差擴大供應端，棉花供應充足，豐產(chǎn)預期得以兌現(xiàn)；需求端，疆強內(nèi)弱，下游適量備貨，市場成交尚可內(nèi)外棉價差持續(xù)擴大，進口棉價格優(yōu)勢凸顯預計節(jié)前棉花市場窄幅震蕩，關(guān)注節(jié)后下游紡企恢復情況

月評

[隆眾聚焦]：上下游博弈，2026年初滌棉紗窄幅整理運行

熱點聚焦

Mysteel日報：貿(mào)易環(huán)節(jié)承接貨源增長，棉花價格維持偏強（20260113）

紡企新單有限，但棉花價格上漲，紡企報價穩(wěn)中堅挺，下游布廠訂單清淡，加工前期訂單或處理庫存為主，市場繼續(xù)觀望；大部分紡企訂單可加工至月底，開機維持穩(wěn)定 四、行情預測 今日國內(nèi)棉花價格呈期貨回調(diào)，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調(diào)整，中期支撐仍存

日報

Mysteel日報：棉花現(xiàn)貨抗跌，期貨價格延續(xù)回調(diào)（20260112）

前期原料價格偏高，紡企未跟隨棉花價格下調(diào)，報價穩(wěn)定，但新單成交有限，市場繼續(xù)觀望，紡企加工前期訂單為主，開機維持穩(wěn)定 四、行情預測 今日國內(nèi)棉花價格呈期貨回調(diào)，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調(diào)整，中期支撐仍存

日報

[隆眾聚焦]：2026年初，純棉紗市場表現(xiàn)如何？

導語：2026年開始第一周，棉花期貨在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)升高，棉花現(xiàn)貨隨之上漲，純棉紗在成本的支撐下也隨之上漲，純棉紗下游需求仍不溫不火進行，限制了純棉紗的上漲幅度。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（01.09-01.16）

本周銷區(qū)市場玉米價格小幅上漲受到期貨及北港價格上漲的影響，銷區(qū)采購成本增加，疊加春節(jié)前飼料及深加工企業(yè)有一定補庫需求，支撐價格上行深加工企業(yè)庫存跟過去幾年比處于相對低位，有補貨需求飼料企業(yè)為春節(jié)期間做儲備，也有一定的需求陳小麥目前無替代優(yōu)勢綜合來看，下周市場暫無賣壓出現(xiàn)，市場需求尚可，預計價格或穩(wěn)中略偏強運行 棉花：內(nèi)強外弱格局市場在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)走強；然下游紡企成本承壓拖累市場表現(xiàn)，市場交易在此背景下略顯清淡，紡企補庫意愿明顯延后。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（01.02-01.09）

現(xiàn)貨市場供應方心態(tài)影響價格走勢，另外期貨對市場也有一定影響，預計下周玉米市場價格在期現(xiàn)雙方影響下，偏強運行 棉花：周內(nèi)棉花市場寬幅震蕩，內(nèi)外棉延續(xù)內(nèi)強外弱格局市場在植棉面積縮減的強預期下繼續(xù)走強；然下游紡企成本承壓拖累市場表現(xiàn)，市場交易在此背景下略顯清淡，紡企補庫意愿明顯延后預計近期棉花市場區(qū)間調(diào)整，關(guān)注近期棉花行業(yè)相關(guān)會議及政策調(diào)整 蘋果：本周晚富士蘋果產(chǎn)區(qū)詢價客商略有增多，各產(chǎn)區(qū)交易氛圍不一，果農(nóng)貨源出庫多集中在甘肅、遼寧產(chǎn)區(qū)，其余產(chǎn)區(qū)走貨尚未見明顯加快。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：現(xiàn)貨穩(wěn)價挺市，鄭棉期價震蕩（20260109）

紡企新單有限，基本執(zhí)行前期訂單為主，紗線市場交易清淡，下游布廠訂單不足，疊加棉花價格下行，市場觀望情緒增加，部分布廠預計將提前放假，內(nèi)地紡企庫存小幅增加 四、行情預測 今日國內(nèi)棉花價格呈期貨回調(diào)，2026年新疆種植面積縮減預期強，配額新規(guī)與補庫需求支撐期貨價格，棉企廷加明顯，短期偏空調(diào)整，中期支撐仍存

日報

Mysteel解讀：全球棉花供需偏緊，內(nèi)外棉市場博弈升溫

導語：近期國內(nèi)棉花市場呈現(xiàn)了“先揚后抑”的局勢，由于市場對供應收緊的預期持續(xù)發(fā)酵，期貨盤面沖高，但高位壓力快速顯現(xiàn)，后續(xù)幾個交易日快速回吐前期漲幅，而隨著USDA報告出爐，內(nèi)外棉價差較前期得以小幅修復 根據(jù)2025/26年度1月份全球供需平衡表顯示，與上月相比，1月份產(chǎn)量下降、消費增加、期末庫存減少，貿(mào)易量基本保持不變產(chǎn)量方面，雖然中國棉花產(chǎn)量增加，但印度、美國等幾個主產(chǎn)國產(chǎn)量減少，導致全球整體供應量下降；消費量的增加主要得益于中國新增紗綻產(chǎn)能的釋放。

熱點分析

[隆眾聚焦]：2025年純棉紗市場行情與特征分析

導語：相較于過去兩年，2025年國內(nèi)純棉紗市場價格整體呈現(xiàn)低位震蕩運行態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

受USDA 11月報告上調(diào)全球產(chǎn)量、美聯(lián)儲降息預期減弱以及美元走強等因素影響，ICE棉花期貨主力合約收至64.73美分/磅，環(huán)比下跌3.06%內(nèi)外棉價差進一步擴大，截止至12月2日，1%關(guān)稅下美棉價折人民幣較國內(nèi)低2244元/噸，價差較前一周擴大100元，側(cè)面也反映出全球棉花供應寬松與國內(nèi)結(jié)構(gòu)性短缺的矛盾 國內(nèi)新棉上市高峰，進口結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整 國內(nèi)供應端，新疆棉花采摘基本結(jié)束，新棉加工進入高峰期。

熱點分析

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤漲（20251126）

ICE棉花期貨小幅上漲，美聯(lián)儲降息的預期升溫帶來支撐美國農(nóng)業(yè)部周度作物生長報告中公布稱，截至2025年11月23日當周，美國棉花收割率為79%，前一周為71%，去年同期為83%，五年均值為80%

ICE美棉

Mysteel：美國ICE棉花隔夜收盤漲（20251125）

ICE棉花期貨小幅上漲，美聯(lián)儲降息的預期升溫帶來支撐美國農(nóng)業(yè)部周度作物生長報告中公布稱，截至2025年11月23日當周，美國棉花收割率為79%，前一周為71%，去年同期為83%，五年均值為80%

ICE美棉

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（10.17-10.24）

銷區(qū)市場玉米價格維持上漲態(tài)勢周內(nèi)期貨盤面堅挺，疊加北港價格上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價心態(tài)濃，銷區(qū)貿(mào)易商跟隨漲價西南地區(qū)下游飼料廠仍以東北糧為主，西北糧價格偏高，運輸不暢，企業(yè)遠期訂單簽訂有限 棉花：全球棉花因報告缺失，仍缺乏明確指引，ICE美棉窄幅下跌，新棉在疆內(nèi)籽棉上漲的行情帶動下穩(wěn)中偏強運行目前新花收購已進高峰期，北疆基本在7成，南疆進度稍慢，受畝產(chǎn)下降預期，籽棉價格不斷推漲，軋花廠收購謹慎。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：鄭棉小幅上行，供需動態(tài)成后續(xù)關(guān)鍵

目前新疆棉采摘、收購順利進行，但南疆部分區(qū)域因干旱高溫導致棉花早衰，籽棉單產(chǎn)不及之前預期，新疆軋花廠因此上調(diào)收購價，成本的增加對鄭棉期貨價格起到了推動作用 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價17020-17120元/噸，美金報價72.9-73.9美元/磅；美棉M1-1/8報價17620-17720元/噸，美金報價78.4-79.4美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價18260-18360元/噸，美金報價81.8-82.1美分/磅。

日報

Mysteel解讀：紗線市場旺季 “啞火”，后市或偏弱震蕩

2025 年新棉豐產(chǎn)預期強烈，籽棉收購價同比持平略跌，導致皮棉成本中心下移截至 10 月 20 日，棉花期貨主力合約價格為 13435 元 / 噸，雖有小幅上漲，但整體仍處于相對低位隨著新棉大量上市，棉花供應進一步增加，預計棉花價格難以大幅上漲，這將使得紗線的成本支撐力度持續(xù)減弱 市場競爭加?。喝?em class='keyword'>棉花產(chǎn)量前景樂觀，除我國外，印度、澳大利亞等產(chǎn)棉大國也呈現(xiàn)豐產(chǎn)態(tài)勢。

熱點分析

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251024）

一．關(guān)注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格上漲，新疆市場機采棉花價格參考14790；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251023）

一．關(guān)注點 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價格下跌，新疆市場機采棉花價格參考14750；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價21400。

早間提示